行業政策:1)6月9日,《關於仿制藥質量和療效一致性評價工作有關事項的公告(征求意見稿)》《仿制藥質量和療效一致性評價受理審查指南(需一致性評價品種)(征求意見稿)》《仿制藥質量和療效一致性評價受理審查指南(境內共線生產並在歐美日上市品種)(征求意見稿)》同時在CFDA官網掛出,意見征求時間截止7月9日。2)6月6日,CDE官網對第19批擬優先審評的藥品註冊申請及其申請人予以公示,入圍理由主要有罕見病、兒童藥、重大專項藥、腫瘤藥和與現有治療手段相比具有明顯治療優勢的藥品。3)目前已有27個省市出臺瞭“兩票制”整體實施方案。各地普遍設置瞭一段時間的過渡期,並集中在下半年全面落地。4)6月7日,河南省發展改革委下發《關於做好城市公立醫院醫療服務價格改革工作有關問題的通知》,要求各級各類公立醫院於9月底前全部取消藥品加成,除中藥飲片外的藥品實行零差率銷售。
2017年上市公司重要股東增持及員工持股概況。我們統計瞭2017年以來上市公司重要股東增持及員工持股概況。醫藥行業共有40傢上市公司重要股東增持,其中,增持金額最大為康美藥業,增倉參考市值為11億元。共有9傢上市燕窩功效公司推出員工持股計劃,其中信立泰已完成購買,購買均價為28.58元。
本周繼續建議重點配置優質醫藥行業龍頭,關註優質成長股,維持“強於大市”評級。策略:輕醫重藥、重配龍頭、關註被錯殺績優稀缺成長股,重點推薦片仔癀、華東醫藥、上海醫藥、恒瑞醫藥。具體選股思路如下:1)關註被錯殺績優稀缺成長股。血制品全面受益於醫保目錄調整、提價彈性大、員工持股綁定利益的博雅生物(300294);年報業績出色的區域龍頭柳州醫藥(603368);雞精禮盒
滴雞精門市2)品牌中藥OTC業績穩定,估值低,具有資源稀缺性的特征,持續提價能力強,重點推薦片仔癀(600436)、東阿阿膠(000423)、雲南白藥(000538);
3)低估值龍頭,重點推薦華東醫藥(000963)預計2017年業績增速30%,當前估值23倍,PEG顯著小於1;濟川藥業(600566)估計2017年業績增速28%,估值僅23倍,PEG顯著小於1;建議關註復星醫藥(600196);4)兩票制落實速度加快,全國及地方區域龍頭將持續受益,重點推薦從區域走向全國的上海醫藥(601607);建議關註瑞康醫藥(002589);5)創新藥是在醫保控費大背景下永恒的主題,持續關註有創新能力的龍頭公司,重點推薦恒瑞醫藥(600276)。
風險提示:藥品降價超預期風險,醫改政策執行低於預期風險。
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